Το Ελληνικό Δημόσιο ετοιμάζεται να πραγματοποιήσει νέα έξοδο στις διεθνείς αγορές μέσω της επανέκδοσης του 10ετούς ομολόγου λήξης 16 Ιουνίου 2036, σε μια χρονική συγκυρία όπου οι επενδυτές παρακολουθούν στενά τις αποφάσεις της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας για τα επιτόκια.
Ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους (ΟΔΔΗΧ) ανέθεσε στις Alpha Bank, Barclays, Citi, Commerzbank, Nomura και Societe Generale τη διαδικασία της επανέκδοσης, η οποία εντάσσεται στο πρόγραμμα δανεισμού του πρώτου εξαμήνου του 2026.
Η συγκεκριμένη κίνηση δεν στοχεύει κυρίως στην άντληση νέας ρευστότητας, αλλά στην ενίσχυση της καμπύλης αποδόσεων των ελληνικών τίτλων και στη βελτίωση της λειτουργίας της δευτερογενούς αγοράς ομολόγων.
Ανθεκτικότητα παρά τις πιέσεις από τα επιτόκια
Η έκδοση πραγματοποιείται λίγες ημέρες πριν από την αναμενόμενη αύξηση των επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, γεγονός που ασκεί πιέσεις στις αγορές κρατικών ομολόγων της ευρωζώνης.
Παρά το περιβάλλον αυξημένων επιτοκίων, η ελληνική αγορά συνεχίζει να εμφανίζει ανθεκτικότητα. Η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου στη δευτερογενή αγορά διαμορφώνεται στο 3,77%, με το spread έναντι του αντίστοιχου γερμανικού τίτλου να παραμένει στις 78 μονάδες βάσης.
Η εικόνα αυτή αντανακλά τη βελτίωση της εμπιστοσύνης των επενδυτών απέναντι στην ελληνική οικονομία και στη διαχείριση του δημόσιου χρέους.
Χαμηλό το κόστος εξυπηρέτησης του χρέους
Τα τελευταία στοιχεία της Eurostat δείχνουν ότι το κόστος εξυπηρέτησης του ελληνικού δημόσιου χρέους παραμένει από τα χαμηλότερα στην ευρωζώνη.
Το 2025 το εμφανές κόστος εξυπηρέτησης διαμορφώθηκε στο 2,18%, από 2,27% το 2024, εξέλιξη που αποδίδεται κυρίως στη μεγάλη διάρκεια και στη δομή του ελληνικού χρέους.
Παράλληλα, σύμφωνα με στοιχεία του ΟΔΔΗΧ, το κόστος εξυπηρέτησης του χρέους της Γενικής Κυβέρνησης στο τέλος Μαρτίου 2026 διαμορφωνόταν στο 1,38% σε ταμειακή βάση, συμπεριλαμβανομένων των swaps, ενώ αν συνυπολογιστούν και οι αναβαλλόμενοι τόκοι των δανείων του EFSF έφθανε στο 1,84%.
Σε επίπεδο Ευρωπαϊκής Ένωσης, το υψηλότερο κόστος εξυπηρέτησης χρέους καταγράφηκε στη Ρουμανία με 5,2%, ενώ το χαμηλότερο στην Ιρλανδία με 1,4%.
Νέα πρόωρη αποπληρωμή δανείων του πρώτου μνημονίου
Την ίδια στιγμή, η Ελλάδα συνεχίζει τη στρατηγική πρόωρης αποπληρωμής δανείων που συνδέονται με τα προγράμματα στήριξης της προηγούμενης δεκαετίας.
Ο Ευρωπαϊκός Μηχανισμός Σταθερότητας (ESM) και το Ευρωπαϊκό Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (EFSF) έδωσαν το «πράσινο φως» για την πρόωρη εξόφληση δανείων του Greek Loan Facility (GLF) ύψους 6,94 δισ. ευρώ, τα οποία είχαν αρχικές λήξεις μεταξύ 2029 και 2035.
Η αποπληρωμή θα χρηματοδοτηθεί από τα ταμειακά διαθέσιμα του λεγόμενου «σκληρού μαξιλαριού» και αποτελεί τη δεύτερη μεγαλύτερη πρόωρη εξόφληση δανείων GLF που έχει πραγματοποιήσει η χώρα, μετά την αντίστοιχη κίνηση του 2025.
Από το συνολικό δημόσιο χρέος της Κεντρικής Κυβέρνησης, που ανέρχεται περίπου στα 400 δισ. ευρώ, το 73% παραμένει μη διαπραγματεύσιμο, καθώς αφορά δάνεια από κράτη της Ευρωπαϊκής Ένωσης και ευρωπαϊκούς χρηματοδοτικούς μηχανισμούς που χορηγήθηκαν κατά τη διάρκεια των μνημονίων.