Επιδείνωση παρουσιάζει η εικόνα του ελληνικού δημόσιου χρέους τον Απρίλιο, καθώς οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων καταγράφουν άνοδο σε όλο το φάσμα των διάρκειων, σύμφωνα με τα στοιχεία του ΟΔΔΗΧ.
Η μεταβολή αποδίδεται στο διεθνές περιβάλλον αβεβαιότητας που έχει διαμορφωθεί λόγω της κρίσης στη Μέση Ανατολή, με τις αγορές να αναπροσαρμόζουν προς τα πάνω το ρίσκο.
Άνοδος σε όλες τις διάρκειες
Η πίεση είναι εμφανής σε βασικούς τίτλους αναφοράς. Το 2ετές ελληνικό ομόλογο αυξήθηκε από 2,519% τον Μάρτιο σε 2,699% τον Απρίλιο, ενώ το 5ετές από 2,909% σε 3,071%.
Το 10ετές, που αποτελεί σημείο αναφοράς για το sovereign risk, διαμορφώθηκε στο 3,733% από 3,617%, σημειώνοντας άνοδο 11,6 μονάδων βάσης. Αντίστοιχα, το 15ετές έφτασε στο 3,913% και το 30ετές στο 4,402%.
Η εικόνα αυτή καταδεικνύει ότι η επιδείνωση είναι γενικευμένη και όχι περιορισμένη σε συγκεκριμένες λήξεις.
Διεύρυνση spreads έναντι Ευρώπης
Παράλληλα, καταγράφεται επιδείνωση και σε σχετική βάση έναντι των ευρωπαϊκών ομολόγων. Το spread του ελληνικού 10ετούς έναντι του γερμανικού τίτλου αυξήθηκε στις 75 μονάδες βάσης από 72 τον Μάρτιο, ενώ του 5ετούς στις 39 από 36.
Η εξέλιξη αυτή δείχνει ότι η αγορά τιμολογεί όχι μόνο την άνοδο των επιτοκίων στην Ευρώπη, αλλά και πρόσθετο ρίσκο για την ελληνική οικονομία.
Σύγκριση με χώρες της περιφέρειας
Σε σχέση με άλλες χώρες της ευρωζώνης, το ελληνικό 10ετές spread έναντι της Ισπανίας αυξήθηκε στις 29 μονάδες βάσης, ενώ έναντι της Ιταλίας διαμορφώθηκε στις -4 μονάδες, παραμένοντας χαμηλότερο αλλά με μικρότερο περιθώριο.
Απέναντι στην Πορτογαλία, η διαφορά διευρύνθηκε στις 34 μονάδες βάσης από 31, επιβεβαιώνοντας τη σχετική επιδείνωση της θέσης της Ελλάδας.
Αβεβαιότητα για το κόστος δανεισμού
Η άνοδος των αποδόσεων εγείρει ερωτήματα για τη συνέχεια της τάσης και το κατά πόσο θα επηρεαστεί ο σχεδιασμός δανεισμού του ΟΔΔΗΧ.
Οι επόμενες κινήσεις των αγορών θα κρίνουν εάν η αύξηση του κόστους χρηματοδότησης θα αποκτήσει μόνιμα χαρακτηριστικά ή αν πρόκειται για πρόσκαιρη αντίδραση στη διεθνή συγκυρία.