Αμετάβλητα αναμένεται να διατηρήσει τα επιτόκια η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα στη συνεδρίαση της επόμενης Πέμπτης, επιλέγοντας στάση αναμονής απέναντι στις αβεβαιότητες που προκαλεί ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή και η άνοδος των τιμών ενέργειας.
Το μήνυμα Λαγκάρντ και οι προϋποθέσεις
Η πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ, μαζί με μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου, έχουν καταστήσει σαφές ότι ενδεχόμενη αύξηση επιτοκίων θα εξεταστεί μόνο εάν υπάρξει γενικευμένη άνοδος τιμών και ενίσχυση των πληθωριστικών πιέσεων πέραν της ενέργειας.
Τα τελευταία στοιχεία της Eurostat δείχνουν ότι ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη αυξήθηκε στο 2,6% τον Μάρτιο, από 1,9% τον Φεβρουάριο, ωστόσο η άνοδος αποδίδεται κυρίως στην ενέργεια. Ο δομικός πληθωρισμός υποχώρησε στο 2,2%, στοιχείο που ενισχύει την επιλογή προσεκτικής στάσης.
Κρίσιμα τα στοιχεία Απριλίου και το ΑΕΠ
Τα νέα στοιχεία για τον πληθωρισμό του Απριλίου, που θα ανακοινωθούν την ίδια ημέρα με τη συνεδρίαση, θα αποτελέσουν βασικό παράγοντα για τις αποφάσεις της ΕΚΤ. Παράλληλα, θα δημοσιοποιηθεί και η πρώτη εκτίμηση για το ΑΕΠ της Ευρωζώνης για το πρώτο τρίμηνο του 2026.
Οι μέχρι τώρα ενδείξεις καταγράφουν επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας, ιδιαίτερα στον τομέα των υπηρεσιών, λόγω του αυξημένου κόστους ενέργειας που περιορίζει τη ζήτηση.
Προβλέψεις για ανάπτυξη και πληθωρισμό
Σύμφωνα με το βασικό σενάριο της ΕΚΤ, η ανάπτυξη στην Ευρωζώνη αναμένεται να υποχωρήσει στο 0,9% το 2026, ενώ δεν αποκλείεται να κινηθεί ακόμη χαμηλότερα, κοντά στο 0,6% στο δυσμενές σενάριο.
Για τον πληθωρισμό, η πρόβλεψη διαμορφώνεται στο 2,6% για τον γενικό δείκτη και στο 2,3% για τον δομικό, με το αρνητικό σενάριο να προβλέπει περαιτέρω αύξηση έως και 3,5%.
Στουρνάρας: «Αναμονή, αλλά έτοιμοι για παρέμβαση»
Ο διοικητής της Τράπεζα της Ελλάδας Γιάννης Στουρνάρας τόνισε ότι, με τα σημερινά δεδομένα, δεν υπάρχει λόγος για άμεση αύξηση επιτοκίων, εφόσον ο πόλεμος αποκλιμακωθεί σύντομα.
Ωστόσο, ξεκαθάρισε πως σε περίπτωση παρατεταμένης κρίσης, η ΕΚΤ θα προχωρήσει σε όποια μέτρα κριθούν αναγκαία για τον έλεγχο του πληθωρισμού.
Τι περιμένουν οι αγορές
Σύμφωνα με εκτιμήσεις οικονομολόγων και αναλυτών, η επικρατέστερη πρόβλεψη είναι αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης τον Ιούνιο. Παράλληλα, υπάρχει και μερίδα που δεν αναμένει καμία αύξηση εντός του 2026 ή προβλέπει πιο περιορισμένες παρεμβάσεις.
Η τελική κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από τη διάρκεια της ενεργειακής κρίσης και τις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή.